Université de Rennes Valeur de l'entreprise, sensibilité des investisseurs et intégration de la dimension ESG dans la prise de décision. La proposition d'un indicateur d'efficience ESG par la méthode DEA. Firm value, investor sensitivity and the integration of ESG dimension in the decision-making process:Computation of an ESG efficiency indicator through Data Envelopment analysis EfficienceESGValeur de l’entrepriseSensibilité des investisseursDEA floue EfficiencyESGFirm valueInvestor sensitivityFuzzy DEA Efficience (gestion) Critères environnementaux, sociaux et de gouvernance Évaluation des entreprises Face à la montée en puissance des enjeux de durabilité, les investisseurs accordent une importance croissante à l’intégration des facteurs ESG dans leur prise de décision. Cependant, malgré plusieurs décennies de recherches, les conclusions relatives au lien entre la performance ESG et la valeur de l’entreprise demeurent ambiguës et inconsistantes. L’objectif de cette étude est de déterminer si la prise en compte de la sensibilité des investisseurs permet de mieux comprendre cette relation. Pour ce faire, nous avons développé un indicateur d’efficience ESG intégrant simultanément la performance financière, la performance ESG et la sensibilité des investisseurs à la dimension ESG. Cet indicateur, ainsi qu’un indicateur alternatif, sont ensuite testés dans l’explication de la valeur de l’entreprise, mesurée à travers le coût du capital et le Q de Tobin. Les résultats empiriques révèlent que l’indicateur d’efficience ESG proposé présente un pouvoir explicatif supérieur sur le coût du capital, suggérant qu’une meilleure efficience ESG réduit le risque perçu par les investisseurs et favorise un financement à moindre coût. En revanche, ni cet indicateur ni l’indicateur alternatif ne permettent d’expliquer significativement la formation du Q de Tobin. In the midst of growing sustainability challenges, investors are placing increasing importance on integrating ESG factors into their decision-making processes. However, despite several decades of research, findings regarding the relationship between ESG performance and firm value remain ambiguous and inconsistent. The objective of this study is to determine whether accounting for investor sensitivity helps to better understand this relationship. To this end, we developed an ESG efficiency indicator that simultaneously integrates financial performance, ESG performance, and investor sensitivity to the ESG dimension. This indicator, along with an alternative one, is then tested in explaining firm value, measured through the cost of capital and Tobin’s Q. The empirical results reveal that the proposed ESG efficiency indicator demonstrates a stronger explanatory power for the cost of capital, suggesting that greater ESG efficiency reduces perceived investor risk and facilitates lower-cost financing. Conversely, neither this indicator nor the alternative one significantly explains the formation of Tobin’s Q. Electronic Thesis or DissertationText fr application/pdf1 : 3816 Kohttps://ged.univ-rennes1.fr/nuxeo/site/esupversions/0c5d606c-d6d3-4eb5-9e52-46b2edc02d72 Camara Aly 1992-01-02 SN 29807334X alydalycamara@gmail.com 2025URENG022 http://www.theses.fr/2025URENG022 2025-12-10 Contrôle de gestion Université de Rennesthesis.degree.grantor_1 26693823X Doctorat non ouiThenetGervaisintervenant_1077007654CornéeSimonintervenant_4149494505ThenetGervaisintervenant_1077007654BriecWalterintervenant_2070305676AntheaumeNicolasintervenant_3112322336CornéeSimonintervenant_4149494505TaharCarolineintervenant_516976706XBriecWalterintervenant_2070305676AntheaumeNicolasintervenant_3112322336 École doctorale Sciences Economiques et sciences De Gestion - Bretagne (Rennes ; 2022-....)ecoleDoctorale_1 267605285 Centre de recherche en économie et management (Rennes ; Caen ; 2004-....) partenaireRecherche_1 115825169 ddc:650 ThenetGervaisBriecWalterAntheaumeNicolasCornéeSimonTaharCarolineUniversité de RennesÉcole doctorale Sciences Economiques et sciences De Gestion - Bretagne (Rennes ; 2022-....) Centre de recherche en économie et management (Rennes ; Caen ; 2004-....) ASCII PDF 3908048