| Stock Market Integration in Emerging Countries : trend analysis and crises effect (Intégration des marchés boursiers des pays émergents : analyse de la tendance et l’effet des crises) | ||
Bendou, Najlae - (2022-12-05) / Universite de Rennes 1 Stock Market Integration in Emerging Countries : trend analysis and crises effect Langue : Anglais Directeur de thèse: Lilti, Jean-Jacques; Elbadraoui, Khalid Ecole Doctorale : Sciences économiques et sciences de gestion, Sciences économiques et sciences de gestion Thématique : Gestion et organisation de l'entreprise | ||
Mots-clés : Diversification, Marchés émergents, Crise financière, Intégration, Intégration économique internationale, Mouvements de capitaux, Diversification (économie politique) Résumé : Cette thèse apporte trois contributions sur l'intégration financière. Le premier chapitre examine l'intégration boursière des marchés émergents autour de la crise financière mondiale de 2007-2008. Nous mesurons l'intégration de 46 pays émergents en utilisant les R-carrés ajustés entre 2000 et 2018. Le niveau d'intégration des pays émergents augmente au début de la crise et pendant la phase d'expansion des cycles économiques. Il atteint un maximum au milieu de la crise et rejoint son niveau d'avant crise. Le deuxième chapitre étudie la dynamique entre l'intégration financière et la structure du capital dans les pays MENA. Nous utilisons des régressions panel dans un échantillon composé de 557 entreprises cotées entre 2001 et 2018. Nos résultats mettent en évidence une relation positive entre le ratio d'endettement et l'intégration du marché du crédit dans ces pays. Par ailleurs, il existe une relation négative entre le ratio d'endettement et l'intégration du marché des actions dans ces pays. Le troisième chapitre analyse le niveau d'intégration financière des marchés émergents durant la période du Covid-19. Nous étudions également la relation entre l'intégration des marchés boursiers et les variables liées au Covid-19 dans 66 pays en développement et développés entre Janvier 2017 et Septembre 2022. Nous utilisons la méthode des Rcarrés ajustés et des régressions panel. Nos résultats soulignent que le niveau d'intégration financière des marchés émergents augmente au début de la crise, puis diminue pour atteindre un minimum avant de revenir à son niveau initial à la fin de la crise Covid-19. De plus, il n'y a pas de relation significative entre le nombre de cas de décès à cause de Covid-19 et l'intégration financière. Les politiques de rigueur et l'indice de soutien économique ne sont pas significatifs. Nous mettons en exergue qu'il existe une relation positive significative entre l'incertitude de la politique économique mondiale et l'intégration financière dans les marchés émergents. Résumé (anglais) : This thesis brings three contributions to the existent literature on financial integration. The first chapter examines stock market integration of emerging markets around the global financial turmoil of 2007-2008. We measure the integration of 46 emerging countries using the adjusted R-square between 2000 and 2018. We find that the level of integration of emerging countries increases at the commencement of the crisis and during the booming phase of the business cycles. It reaches a maximum point in the middle of the crisis and then tends to revert to its pre-crisis level. The second chapter studies the dynamics between financial integration and capital structure specifically in the MENA countries. We use panel regressions in a sample composed by 557 companies listed in the MENA countries for the period between 2001 and 2018. Our results highlight a positive relationship between leverage and credit market integration in the MENA countries. Furthermore, there is a negative relationship between leverage and equity market integration in the MENA countries. The third chapter analyzes the level of financial integration of emerging markets in the period surrounding the Covid-19. We also investigate the relationship between stock market integration and a battery of Covid-19 variables. Our sample covers 66 developing and developed countries between January 2017 to September 2022. We use the mean adjusted R-square method and panel regressions. Our findings highlight that the level of financial integration in emerging markets increases in the beginning of the crisis, then decreases to reach a minimum level before returning to its initial level at the end of the Covid-19 crisis. Furthermore, there is not a significant relationship between the number of cases and deaths to Covid-19 and financial integration. The stringency policies and the economic support index are not significant. We elucidate that the there is a significantly positive relationship between the global economic policy uncertainty and financial integration in emerging markets. Identifiant : rennes1-ori-wf-1-17507 | ||
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